Výzkumy.cz

Studie „Analýza a trendy ve výzkumu trhu v letech 2006-2012 v Česku“ se zabývá mj. i srovnávací analýzou ekonomických výsledků agentur výzkumu trhu. Ukazatele ekonomické analýzy jsou ve studii vypočteny u všech obratových kategorií. Podle obratu byly firmy rozděleny do třech obratových skupin na VELKÉ (obrat nad 100 mil Kč), STŘEDNÍ (15-100 mil. Kč), MENŠÍ (do 15 mil. Kč) a na OSTATNÍ (fy mimo obor).

V další části se věnujeme pouze vybraným příkladům skupiny VELKÉ. Ve studii jsou propočty samozřejmě uvedeny za všechny velikostní kategorie firem. Je i řada agentur, které i přes pokles HDP a zpomalení jeho růstu obratově rostou a rostly. Významné nadnárodní společnosti, bývalé TOP 1 a 2 na českém trhu (TNS AISA, GfK Czech) měly z odlišných důvodů závažné personální, řídící a ekonomické problémy a významně poklesly jejich obratové podíly na trhu. V prvním případě stovka miliónů korun obratu, ve druhém i desítky miliónů korun zisku a navíc socializace objemných, zejména personálních nákladů a privatizace ztráty.

Ani jedna z obou agentur nevyužila možnosti potvrdit svá vedoucí místa v oboru. Návrat obou těchto firem na přední místa na trhu nebude v době ekonomického oslabení vůbec jednoduchý. Obě, dříve nejvýznamnější agentury, i když z odlišných důvodů, silně podcenily odliv kvalifikovaného lidského kapitálu. Z obou do roku 2006 nejvýznamnějších českých agentur odcházejí celé skupiny výzkumných pracovníků ke konkurenci a vznikají nové společnosti jako g82, Simply5, MindBridge Consulting, a další. Tohoto významného oslabení lídrů trhu využily jak nadnárodní, tak české společnosti, k personálnímu posílení a k silnému organickému růstu. To se ukázalo jako klíčové pro obě významné firmy a jejich další rozvoj na konci prvního desetiletí 21 století. Podcenění stability personálu doprovázené u GfK Czech ještě „nereálným experimentem“ a manažerskými nedostatky části managementu způsobily nekontrolovatelnou ztrátu tržeb, ale v případě GfK Czech i zborcení rentability a silné kapitálové dotace mateřské společnosti, které podpořily ekonomické přežití této firmy (Pozn.: Díky zápornému vlastnímu kapitálu po několika experimentálních podnikatelských letech, obdržela společnost GfK Czech v roce 2010 od mateřské fy celkem 51 mil. Kč, které převedla do kapitálových fondů.). Ekonomická analýza poklesu obou firem prokazuje i to, jak silná a objektivní sebereflexe bude potřeba k tomu, aby se našly hlavní příčiny tohoto negativního vývoje, přijala se potřebná manažerská rozhodnutí a byl postupně nastolen jejich rovnovážný rozvoj.

Kromě obou bývalých leadrů trhu ostatním firmám obrat rostl i bez ohledu na vliv celosvětové recese po roce 2008. Míru zisku si ale neudržela žádná s firem ze skupiny, rentabilita tržeb i celkových aktiv poklesla také všem. Nejvyšší růst obratu za posledních 5 let má firma Ipsos Tambor, roste více jak trojnásobnou rychlostí proti celé skupině, pouze poslední rok mírně růst oslabil. Ipsos Tambor bude však nyní muset volit zřejmě novou růstovou i cenovou strategii svého rozvoje. Oslabila se mu rentabilita tržeb, má poměrně vysoký podíl osobních nákladů na obratu a může ztratit dosavadní výhodu silné kapitalizace. Ipsos Tambor je na druhé straně velmi nákladově (cenově) orientován. O tom svědčí mj. i dosud přiměřený podíl osobních nákladů na realizovaném obratu – v posledním roce však stoupl už na necelých 50%. To, že podíl osobních nákladů je u firem s vysokou přidanou hodnotu vyšší, než v jiných sektorech je logické. Nejvyšší podíl osobních nákladů v roce 2010 má GfK Czech – cca 59% a STEM/MARK – 55%. Vyšší podíl osobních nákladů by přitom mohly vykazovat spíše firmy s vyšším podílem kvalitativních výzkumných metod, než obě výše uvedené společnosti anebo firmy ve výrazné růstové trajektorii. Podíl přesahující 50% je důvod pro hlubší ekonomickou analýzu, což je ovšem úkol pro firemní management.

Rentabilita agentur, 2006 - 2010

Pozn.: TNS AISA nemá do sbírky listin vložena data za rok 2010.

Rentabilita tržeb i celkových aktiv poklesla také všem (rentabilita TNS AISA v roce 2009 je ovlivněna ziskem při prodeji TNS AISA Slovakia). Největším zhodnocením vlastního kapitálu vyniká společnost STEM/MARK (ROE 56,8%), ale jinak se jeví tento ukazatel ve srovnání s jinými obory nižší. Náskok STEM/MARK ale už není tak výrazný při použití ukazatele ekonomická přidaná hodnota vztažená na vlastní kapitál (EPH/VK). Vlastní kapitál ale většinou nenechávají mateřské firmy dlouhodobě ve svých firmách zahálet. Za posledních 5 let si nechaly vyplatit na dividendách 312 mil CZK. Tento pohled není samozřejmě komplexní, řada firem odváděla dividendy již několik let po založení a trvale i do roku 2006. V posledních pěti letech nejvíce odvedla vlastníkovi fy ACNielsen, TNS AISA, STEM/MARK i Millward Brown.
Další z ukazatelů finanční analýzy ukazuje na poměrně vysokou překapitalizovanost všech firem. Z hlediska likvidity nemá zřejmě žádné z firem zásadní potíže, jejich okamžitá likvidita je vyšší než 100%, což znamená, že jsou svými oběžnými aktivy schopné hradit svoje krátkodobé závazky. Hodnoty ukazatele jsou spíše vyšší, u firmy Millward Brown je likvidních prostředků zřejmě přebytek a jak ukazuje rozvaha za poslední rok, zbytečně zahálejí na účtu. O tom svědčí i prvenství zmíněné firmy při srovnání ukazatele aktivity – doby obratu celkových aktiv – má ji nejvyšší z celé skupiny.
Podrobnější a další informace jsou k dispozici ve studii „Analýza a trendy ve výzkumu trhu v letech 2006-2012 v Česku“.

• Zpřesnit informace o oboru a sektoru (např. v auditorských firmách, mediálních a reklamních agenturách, v akademickém prostředí apod.)
• Popsat rozhodující tendence a změny v posledních letech v oboru a porovnat vývoj u členů profesního sdružení SIMAR, mimo něj, a porovnat vývoj oboru s vývojem ve vybraných evropských zemích
• Poskytnout souhrnné informace uživatelům oboru výzkumu trhu a usnadnit tak jejich rozhodování
• Poskytnout aktualizovaný adresář oboru v ČR